MILANO (MF-NW)--Nel 2025, le valute dei mercati emergenti hanno registrato delle performance positive. L'indice Gbi-Em ha guadagnato il 7,2%, trainato soprattutto dalle performance delle valute dell’America Latina e dell’area Emea (Europa emergente e Medio Oriente), che si sono collocate in testa con guadagni compresi tra l’11% e il 13%. "Prevediamo un contesto favorevole per le valute dei mercati emergenti nel 2026. In particolare, un dollaro statunitense piuttosto favorevole, una crescita resiliente dei mercati emergenti e una solida bilancia dei pagamenti dovrebbero continuare a sostenere le valute dei mercati emergenti nel 2026", commenta Mali Chivakul, Emerging Markets Economist di J. Safra Sarasin.
YUAN CINESE RESTA DEBOLE, MA CI SONO PROSEPTTIVE DI APPREZZAMENTO
Lo yuan cinese (Cny), in termini nominali effettivi, rimane più debole rispetto alla media recente, nonostante il crescente surplus commerciale indichi un miglioramento nella competitività del Paese. "Prevediamo che le autorità cinesi consentiranno un rafforzamento del Cny e il fixing giornaliero della Banca popolare cinese ha segnalato tale intenzione. Tuttavia, l'assenza di pressioni da parte degli Stati Uniti per spingere il Cny al rialzo significa che non prevediamo un rapido tasso di apprezzamento. Il nostro obiettivo per la fine del 2026 per l'Usd/Cny è 6,9, ma vediamo significativi rischi al rialzo. Consentire l'apprezzamento della valuta è anche in linea con la priorità politica del governo di sostenere i consumi", prosegue l'esperta.
RINGGIT MALESE E IL BAHT THAILANDESE CRESCONO
Il ringgit malese (Myr) e il baht thailandese (Thb) si sono apprezzati, nonostante le due economie abbiano registrato andamenti divergenti in termini di crescita. "Riteniamo che entrambe le valute abbiano ancora margini di apprezzamento nel 2026, trainate dai flussi di investimento e dal miglioramento dei risultati del settore turistico", spiega Chivakul. Al contrario, il won coreano (Krw) e il dollaro taiwanese (Twd) si sono deprezzati a causa dell'accelerazione dei deflussi di capitali da parte dei residenti. Per Taiwan, "il trend di apprezzamento graduale a medio termine rimane intatto. Per evitare di essere definita manipolatore valutario dal Tesoro statunitense, la banca centrale taiwanese cercherà probabilmente di limitare i propri interventi sul mercato valutario e di lasciare che il Twd si rafforzi leggermente. Per la Corea, i deflussi di portafoglio sono stati particolarmente consistenti, poiché il National Pension Service (Nps) ha acquistato una quantità record di attività estere per raggiungere il suo obiettivo di quota azionaria globale entro la fine del 2026", puntualizza l'esperta.
RUPIA INDIANA E RUPIA INDONESIANA HANNO SUBITO PRESSIONI
Inoltre, i modelli di investimento delle famiglie coreane non dovrebbero subire variazioni nel 2026. Tuttavia, spiega l'esperta, "poiché il cambio Usd/Krw, attualmente intorno a 1470, è diventato troppo debole, prevediamo che le autorità di regolamentazione e il Nps modificheranno le norme per sostenere il Krw". La rupia indiana (Inr) e la rupia indonesiana (Idr), le due valute asiatiche ad alto rendimento, hanno subito pressioni nel corso del 2025, a causa delle politiche favorevoli alla crescita promosse dai governi di entrambi i paesi. Per quanto riguarda l'India, continua Chivakul, "nonostante l'intervento della Reserve Bank of India (Rbi), l'Inr ha ora raggiunto quota 90. Sebbene il deterioramento della bilancia commerciale sia stato citato come una delle ragioni della debolezza dell'Inr, il commercio totale è rimasto piuttosto stabile. L'incertezza sulle prospettive esterne dell'India ha indebolito l'Inr. Tra queste figurano gli elevati dazi statunitensi e l'impatto dell'intelligenza artificiale sulle esportazioni di servizi. Continuiamo a ritenere che ci vorrà ancora del tempo prima che gli Stati Uniti e l'India possano raggiungere un accordo commerciale".
RESTA VISIONE POSITIVA SU REAL BRASILIANO E PESO CILENO
In America Latina, "manteniamo una visione positiva sul real brasiliano (Brl) e sul peso cileno (Clp)", dichiara l'esperta. In Brasile, il carry relativamente elevato dovrebbe continuare a sostenere la valuta, nonostante la volatilità, mentre il Clp sarà sostenuto dalle prospettive di un governo più favorevole alle imprese e dai prezzi elevati del rame. "Sebbene il carry relativamente elevato dovrebbe continuare a sostenere il peso messicano (Mxn), il rischio di ribasso derivante dalla revisione dell'Usmca e l'attuale forza del Mxn in termini reali saranno probabilmente il fattore di compensazione. Al contrario, prevediamo una maggiore pressione al ribasso sul peso colombiano (Cop), poiché l'economia alimentata dalla spesa pubblica dovrà affrontare un'elezione difficile nel 2026", prosegue Chivakul. Nell'area Emea, "manteniamo un orientamento positivo sul rand sudafricano. La nostra previsione di un rafforzamento dell'euro suggerisce che le valute dell'Europa centrale e orientale dovrebbero essere sostenute", commenta l'esperta. Il fiorino ungherese è stato sostenuto dall'aspettativa di un cambio di governo, mentre la lira turca rimane interessante grazie al suo carry elevato.
cba
MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
1310:58 gen 2026