MILANO (MF-NW)--Negli Stati Uniti, "l'inflazione dei prezzi delle case è rimasta ostinatamente più alta rispetto alle aspettative di mercato da quando l'inflazione degli affitti ha registrato un picco nel 2022. Guardando al futuro, riteniamo non solo che l'inflazione immobiliare sia ormai alle nostre spalle, ma anche che l'inflazione degli affitti si manterrà ben al di sotto dei livelli medi precedenti al Covid", commentano Tiffany Wilding e Munish Gupta, economisti di Pimco.
INFLAZIONE AFFITTI RALLENTA RAPIDAMENTE
Nel 2025, il mercato immobiliare ha mostrato una stagnazione nella crescita dei prezzi delle case. In termini reali, la rivalutazione delle abitazioni (Hpa) è diventata negativa, un’evoluzione positiva poiché potrebbe favorire un miglioramento dell’accessibilità abitativa nel tempo. "Allo stesso tempo, l'inflazione degli affitti sta rallentando rapidamente. I nuovi dati sui contratti di locazione di Zillow mostrano aumenti dei canoni a un tasso annuo del 2,1%, quasi il 50% in meno rispetto alla norma pre-Covid. L'inflazione degli affitti delle abitazioni unifamiliari, misurata da Cotality, è ancora più bassa, con una crescita inferiore all'1% annuo per la prima volta dalla crisi finanziaria globale", spiegano gli esperti. Anche il divario tra i canoni di locazione dei nuovi contratti e quelli dei rinnovi si è in gran parte ridotto, alleviando una delle principali fonti di pressione inflazionistica nel mercato degli affitti. Guardando avanti, "le prospettive per l'inflazione degli affitti non sembrano molto diverse. Sebbene il ritmo della nuova offerta abitativa abbia già subito un rallentamento, i dati mostrano anche che le case in affitto rimangono sul mercato più a lungo, il che potrebbe spingere i proprietari a ridurre ulteriormente gli affitti sia per i nuovi contratti che per i rinnovi nei mesi a venire", spiegano Wilding e Gupta.
SALARI CRESCONO MENO VELOCEMENTE DI COSTI AFFITTO
Negli ultimi anni, l'accessibilità abitativa è diminuita a causa dell'aumento dei tassi di interesse, adottati per contrastare l'inflazione, e della rapida crescita dei prezzi delle case rispetto ai salari durante la pandemia. Attualmente, nonostante il Pil continui a crescere a ritmi sostenuti, l'inflazione dei salari reali si è attenuata e i livelli salariali non riescono a tenere il passo con l'aumento dei costi di affitto e manutenzione delle abitazioni. "Le politiche sull'immigrazione dell'amministrazione Trump hanno rallentato la formazione di nuove famiglie e la normalizzazione del lavoro da remoto ha ridotto l'urgenza di cambiare casa per avere più spazio. Infine, l'aumento della costruzione di nuovi edifici plurifamiliari a seguito della pandemia sta ora immettendo nuova offerta in un mercato caratterizzato da domanda tiepida. La nuova offerta ha pesato in modo particolare sugli affitti nelle città della Sun Belt", spiegano gli esperti.
AUMENTO PREZZI ABITAZIONI SI RIFLETTE SU INFLAZIONE
I prezzi delle unità residenziali sono strettamente legati ai canoni di locazione per due ragioni principali. Innanzitutto, gli investitori in immobili a reddito cercano di ottenere un rendimento adeguato sui loro investimenti. In secondo luogo, quando i prezzi delle case crescono più rapidamente dei redditi, l'acquisto di una casa diventa meno accessibile, aumentando la domanda di affitti. Di conseguenza, con un certo ritardo temporale, i nuovi canoni tendono ad adeguarsi all'andamento dei prezzi delle abitazioni. Tuttavia, "gli affitti non aumentano in modo uniforme. Secondo lo U.S. Census Bureau, circa il 20% degli affittuari cambia casa ogni anno. Un aumento dei canoni dei nuovi contratti di locazione, quindi, influisce rapidamente e completamente su circa il 20% della popolazione degli inquilini, mentre il restante 80% che rinnova il contratto di locazione tende a vedere aumenti molto più graduali", spiegano gli esperti. "I proprietari in genere preferiscono mantenere gli inquilini esistenti a causa dei costi iniziali associati ai nuovi inquilini e al mancato incasso del canone durante il periodo di sfitto. Di conseguenza, la variazione netta dell'affitto avviene lentamente; ci vogliono circa quattro anni in più perché i rinnovi raggiungano i canoni di locazione dei nuovi inquilini", dichiarano Wilding e Gupta. "I dati suggeriscono che il tempo necessario affinché i canoni dei rinnovi si allineassero a quelli dei nuovi contratti è stato il motivo principale per cui l'Oer è rimasto ostinatamente più alto per un periodo più lungo. Un altro fattore che ha contribuito è stato il significativo afflusso di immigrazione umanitaria negli Stati Uniti dal 2022 al 2024; la maggior parte di queste nuove famiglie era limitata al mercato degli affitti a causa delle restrizioni nell'accesso al credito", continuano gli esperti.
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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
1219:18 feb 2026