MILANO (MF-NW)--L'S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno registrato guadagni a doppia cifra rispetto ai minimi toccati dopo lo scoppio del conflitto in Iran. In questo quadro, gli investitori sembrano disposti a mantenere le proprie posizioni, a condizione che garantiscano un'ampia diversificazione tra e all'interno delle principali classi di attivo. Tuttavia, le tensioni legate ai dazi commerciali, le pressioni sull’indipendenza della Federal Reserve e la diminuzione della domanda di titoli di Stato statunitensi rappresentano segnali di debolezza per l’economia Usa. Questi elementi potrebbero, nel tempo, riflettersi negativamente sulle valutazioni del mercato azionario, commenta Kristina Hooper, chief market strategist di Man Group.
S&P 500 E NASDAQ VERSO NUOVI MASSIMI GRAZIE A SOLIDE TRIMESTRALI
L'S&P 500 ha toccato nuovi massimi la scorsa settimana, mentre il Nasdaq Composite è salito per 13 sedute consecutive, mettendo a segno la sua serie positiva più lunga dal 1992. Entrambi gli indici hanno registrato guadagni a doppia cifra dopo aver toccato il minimo a marzo, a causa della guerra in Medio Oriente. "Questo sembra ironico, dato che anche l'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan ha toccato un nuovo record: è sceso al livello più basso dall'inizio della rilevazione nel 1952. È anche curioso, visti gli avvertimenti del Fondo Monetario Internazionale (Fmi) secondo cui questo conflitto riduca le aspettative di crescita", osserva Hooper. "La stagione delle trimestrali è partita alla grande, ma il quadro per alcune società potrebbe cambiare significativamente nel secondo trimestre", prosegue l'esperta.
FOCUS SU PROSSIMI SEGNALI DALLA FED
Tuttavia, "esistono diversi potenziali venti contrari per il mercato azionario", dichiara l'esperta. In primo luogo, i dazi continuano a rappresentare un elemento di incertezza in materia di politica economica. "Ad esempio, le modifiche alla politica dei dazi su acciaio, alluminio e rame (dazi della Sezione 232) introdotte il 6 aprile si sono rivelate problematiche per alcune società industriali", osserva Hooper. "Un altro rischio è rappresentato dalla sfida all'indipendenza della Fed. Potremmo assistere a una resa dei conti tra il presidente Trump e il presidente della Fed Powell se Kevin Warsh non venisse nominato in tempo e Powell decidesse di rimanere in carica, come ha dichiarato di voler fare", prosegue l'esperta. Inoltre, gli operatori attendono la decisione della Corte Suprema sul caso Lisa Cook, che riguarda anch'esso l'indipendenza della Fed e potrebbe avere un impatto negativo sulle azioni.
CI SONO INDICATORI DI RIDUZIONE DOMANDA TREASURY
"Segno che i mercati sono sempre più preoccupati per i consumatori statunitensi, gli spread sulle obbligazioni garantite da attività automobilistiche sono cresciuti con l'aumento dei casi di insolvenza. Ritengo che il nervosismo sull'economia segnalato dal mercato obbligazionario possa estendersi al mercato azionario", riporta Hooper. Infine, il Fondo Monetario Internazionale ha osservato, all'interno del suo ultimo Fiscal Monitor, che l'aumento dell'emissione di debito statunitense ( che si è attestata in media intorno al 6% del Pil, un livello relativamente elevato) sta minando il premio che i Treasury hanno ottenuto dagli investitori. "Questo ha implicazioni per i titoli di Stato in tutto il mondo. Il Fmi ha fatto specifico riferimento al restringimento dello spread tra i rendimenti delle obbligazioni societarie con rating AAA e quelli dei Treasury come un segnale di una ridotta domanda di titoli di Stato statunitensi. Se i bond vigilantes dovessero entrare in azione con maggiore forza, i rendimenti aumenterebbero, il che storicamente ha esercitato una pressione al ribasso sulle azioni", spiega l'esperta.
FORZE NEGATIVE REALI SI RIFLETTERANNO SU AZIONARIO USA
"Ci aspettiamo che queste forze negative reali a un certo punto siano riflesse nei prezzi del mercato azionario. Fino ad allora, sembra che molti investitori siano contenti di mantenere i propri investimenti, a condizione che garantiscano un'ampia diversificazione tra e all'interno delle principali classi di attività e/o utilizzino strategie di copertura", conclude Hooper.
cba
MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
2211:40 apr 2026