MILANO (MF-NW)--"Il 3 novembre gli Stati Uniti terranno le elezioni di metà mandato, un referendum di fatto sull'amministrazione Trump, dopo due anni caratterizzati dall'intensificarsi del protezionismo commerciale, dagli attacchi all'indipendenza della Federal Reserve e, dalla primavera, dalla guerra con l'Iran. I repubblicani dovrebbero subire una pesante battuta d'arresto elettorale. Una parte significativa della loro base elettorale è contraria alla guerra e non ha mai ricevuto giustificazioni sufficientemente convincenti per il conflitto, anche perché uno dei principali impegni della campagna elettorale di Trump era tenere gli Stati Uniti fuori da nuovi conflitti", afferma Diego Barnuevo, Market Analyst e FX specialists presso Ebury.
Secondo l'esperto, "anche le ripercussioni economiche hanno penalizzato il presidente in carica e il suo partito, con l'aumento dell'inflazione e dei tassi di interesse che ha aggravato la crisi dell'accessibilità economica. In questo contesto, i democratici dovrebbero ottenere importanti consensi".
"Per i mercati", prosegue l'analista, "la conseguenza più importante delle elezioni sarà il loro impatto sulla politica fiscale. Considerata la forte ondata di vendite sui Treasury degli ultimi mesi, che ha spinto i rendimenti ai massimi da diversi decenni, ci aspettiamo che le elezioni di metà mandato e le loro potenziali ripercussioni sulla politica fiscale assumano un'importanza ancora maggiore e siano sottoposte a un'attenzione più intensa del solito, aumentando il rischio di reazioni amplificate dei mercati, anche valutari".
"Finora non vediamo segnali concreti di nervosismo sui mercati in vista delle elezioni di metà mandato. La volatilità implicita a un mese sul cambio euro/dollaro è aumentata a fine settembre, ma riteniamo che si tratti di un movimento più ampio, riconducibile agli sviluppi sui mercati dei titoli di Stato piuttosto che a timori politici specifici", continua Barnuevo.
"I Treasury hanno naturalmente subito forti vendite nelle ultime settimane, ma anche in questo caso riteniamo che il fenomeno sia dovuto in larga misura alle preoccupazioni per l'inflazione. Nel frattempo, l'S&P 500 ha raggiunto nuovi massimi storici questo mese, apparentemente ignorando le tensioni politiche e geopolitiche", conclude l'esperto.
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1516:22 ott 2026