MILANO (MF-NW)--Oggi le paure dei mercati tornano a concentrarsi sul nome che più di ogni altro ha sostenuto e rappresentato la corsa all'intelligenza artificiale: Nvidia. "La corona di società a maggiore capitalizzazione era già passata nelle mani di Apple dopo le elezioni di midterm, ma il divario si è ampliato con la tempesta che sta travolgendo il ceo Jensen Huang. La sua giacca di pelle nera, diventata un simbolo personale quanto il maglione scuro di Sergio Marchionne in Italia, rischia ora di essere ricordata per ragioni molto diverse".
Lo afferma Gabriel Debach, market analyst di eToro, osservando che "il problema è che Huang non è soltanto il volto pubblico di Nvidia. È il cofondatore che la guida dal 1993, ha accompagnato la nascita di CUDA e ha costruito relazioni personali con fornitori, governi e grandi clienti. Oggi il gruppo impiega circa 42mila persone, ma non ha presentato pubblicamente un successore designato. Tra i nomi circolati figurano Colette Kress, responsabile finanziaria da oltre un decennio, e Ian Buck, uno degli artefici della tecnologia CUDA. Conoscere i prodotti, amministrare i bilanci e saper negoziare con governi, clienti e concorrenti sono però competenze differenti. Huang ha finora concentrato tutte queste funzioni nella propria figura, e non risulta che fosse in programma una successione imminente. L'eventualità di doverla organizzare nel giro di pochi giorni è ben diversa dal preparare un passaggio di consegne nell'arco di alcuni anni".
Il caso Huang presenta un'ulteriore complicazione, secondo Debach, "perché Nvidia non opera in un mercato tradizionale. Ha rapporti commerciali e tecnologici con aziende che stanno investendo centinaia di miliardi di dollari in data center, è inserita nel confronto strategico tra Stati Uniti e Cina e sostiene un ecosistema di partner che ha costruito parte dei propri piani industriali attorno ai suoi prodotti".
"La reazione dei mercati offre già qualche indicazione, anche se occorre fare attenzione a non attribuire ogni movimento alla vicenda. A Taiwan le società della filiera dei semiconduttori hanno interrotto una sequenza positiva, rendendo difficile distinguere l'impatto delle notizie dalle prese di profitto. In Corea del Sud la diversa esposizione dei produttori di memorie ai grandi clienti AI ha contribuito a rendere meno uniforme la reazione. Negli scambi americani successivi alla chiusura, invece, AMD (+3,87% al momento di stesura) e Broadcom (+3,55%) stanno beneficiando dell'ipotesi che una fase di incertezza ai vertici del principale produttore di processori AI possa favorire una maggiore diversificazione degli acquisti", prosegue l'esperto.
"Un cambio di amministratore delegato non cancellerebbe però gli ordini già ricevuti, non fermerebbe i data center in costruzione e non renderebbe obsolete le tecnologie Nvidia", chiarisce Debach. "CUDA resterebbe CUDA, i clienti continuerebbero ad avere bisogno di potenza di calcolo e gli ingegneri non perderebbero improvvisamente le proprie competenze. Più difficile misurare l'impatto sulle decisioni strategiche, sui rapporti con i governi, sugli investimenti nell'ecosistema e sulla capacità di mantenere quel vantaggio competitivo che Huang ha contribuito a costruire. Si dice anche che i cimiteri siano pieni di persone convinte di essere insostituibili. E probabilmente vale pure per gli amministratori delegati, per quanto visionari possano essere. Il problema, per Nvidia, è che dimostrarlo potrebbe diventare molto costoso".
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1212:04 nov 2026